TNA, TEA y CFT explicados con $1 millón y una calculadora

Una TNA del 90% no significa que vas a pagar exactamente 90% en un año. Y una TEA del 90% tampoco cuenta toda la historia. Entender la diferencia puede ahorrarte mucho dinero — o evitar que te metas en una deuda impagable.

🧩 Introducción

Cuando pedís un préstamo, financiás una compra con tarjeta o usás una línea de crédito de una billetera virtual, aparecen porcentajes por todos lados:

• TNA
• TEA
• CFT
• Tasas mensuales
• Interés punitorio
• Cuotas

A primera vista parece que todos hablan de lo mismo. No es así. Y entender qué significa cada número puede hacer una diferencia enorme cuando tenés que decidir si una financiación es barata, cara o directamente impagable.

Empecemos por la TNA: la tasa que más vas a ver

TNA significa Tasa Nominal Anual. Es una forma de expresar una tasa anual, pero no representa por sí sola el costo efectivo de mantener una deuda durante un año.

Supongamos que una entidad te ofrece:

TNA: 90%

Eso no significa automáticamente que por pedir $1.000.000 y mantener la deuda durante un año vas a devolver $1.900.000. ¿Por qué? Porque hay que saber cómo se aplica esa tasa y con qué frecuencia se capitalizan los intereses.

La TNA es, en buena medida, una tasa de referencia. Por eso, comparar dos préstamos mirando solamente la TNA puede llevarte a una conclusión equivocada.

Entonces, ¿qué es la TEA?

La TEA —Tasa Efectiva Anual— intenta mostrar cuánto representa efectivamente una tasa durante un año cuando existe capitalización de intereses. Acá aparece uno de los conceptos más importantes de las finanzas: el interés compuesto.

Si los intereses se suman al capital y luego generan nuevos intereses, el crecimiento no es lineal. La fórmula que lo explica es simple:

TEA = (1 + TNA/n)ⁿ − 1
donde n es la cantidad de capitalizaciones al año

Por ejemplo, una TNA del 90% capitalizada mensualmente (n=12) equivale a una TEA de aproximadamente 138,2%. Más abajo lo vas a ver calculado paso a paso.

Es decir: 90% de TNA ≠ 90% de TEA. Y la diferencia no es un detalle matemático — sobre montos importantes, puede representar muchísimo dinero.

Pero acá aparece una trampa todavía más importante: el CFT

Si estás evaluando un préstamo, no te quedes solamente con la TNA ni con la TEA. Buscá el CFT — Costo Financiero Total.

¿Por qué? Porque el costo de un préstamo puede incluir mucho más que los intereses. Por ejemplo:

• Intereses
• Comisiones
• Seguros
• Impuestos
• Gastos administrativos
• Otros cargos asociados al financiamiento

Por eso podés encontrarte con algo aparentemente atractivo —»TNA: 90%»— pero cuando mirás el costo financiero total, descubrís que el número es considerablemente mayor.

La pregunta correcta no es solamente «¿qué tasa me cobran?». Es:

«¿Cuánto dinero voy a terminar devolviendo?»

Tres números, tres preguntas distintas

Antes de seguir, una aclaración clave: TNA, TEA y CFT no son números que puedas comparar indistintamente entre sí. Cada uno responde una pregunta diferente:

• La TNA te habla de una tasa nominal, sin capitalización incorporada.
• La TEA incorpora el efecto de la capitalización de intereses sobre esa tasa.
• El CFT busca reflejar el costo total del financiamiento, con todos los cargos incluidos.

Por eso, cuando compares dos préstamos, asegurate de comparar el mismo tipo de indicador, para el mismo plazo y bajo condiciones equivalentes. Elegir automáticamente «el CFT más bajo» sin mirar plazo, cuota y sistema de amortización también puede llevarte a una conclusión apurada — el CFT ordena mejor que la TNA, pero no reemplaza por sí solo la lectura completa del contrato.

Un ejemplo cerrado: $1.000.000, sistema francés, 12 cuotas

Para que el mecanismo quede claro sin ambigüedad, sigamos un solo préstamo de punta a punta, con el sistema de amortización más común (cuota fija, conocido como «sistema francés»):

• Capital solicitado: $1.000.000
• TNA: 90%, capitalizable mensualmente → tasa mensual (i) = 90% / 12 = 7,5%
• Plazo: 12 cuotas mensuales fijas

La cuota fija se calcula con la fórmula de amortización francesa:

Cuota = P × i / [1 − (1 + i)⁻ⁿ]
Cuota = 1.000.000 × 0,075 / [1 − (1,075)⁻¹²] ≈ $129.275 por mes

A lo largo de los 12 meses, eso significa:

• Total pagado en cuotas: $129.275 × 12 ≈ $1.551.300
• Interés total pagado: ≈ $551.300
• TEA = (1 + 0,075)¹² − 1 ≈ 138,2%

¿Qué pasa cuando aparecen los costos?

Hasta ahora vimos solamente la tasa de interés. Pero un préstamo real puede tener otros costos.

Supongamos que por los mismos $1.000.000 el banco cobra un gasto de otorgamiento de $20.000, que descuenta al momento de entregar el dinero. En lugar de recibir $1.000.000, recibís $980.000 netos.

Además, imaginemos un seguro obligatorio de $5.000 mensuales.

La cuota financiera era de aproximadamente $129.275, por lo que el desembolso mensual real pasa a ser:

$129.275 + $5.000 = $134.275 por mes

Ahora la pregunta cambia completamente.

Ya no estamos comparando solamente una TNA del 90%. Tenemos que mirar el flujo completo:

• Hoy: recibís $980.000.
• Durante 12 meses: pagás $134.275 por mes.

Si calculamos la tasa que hace equivalentes esos flujos, obtenemos una tasa mensual de aproximadamente 10,7%. Si la convertimos a una tasa efectiva anual, el resultado ronda el 240% anual.

Ojo: este 240% es una tasa efectiva calculada sobre el flujo de fondos de este ejemplo y sirve para mostrar el impacto de los costos adicionales. No debe confundirse automáticamente con el CFT publicado por una entidad, que responde a una metodología regulatoria específica.

La enseñanza es mucho más importante que el número exacto: la TNA que viste en la publicidad no alcanza para saber cuánto te cuesta realmente financiarte.

TNA: 90% → TEA: 138,2% → costo efectivo del flujo: ~240% anual

El caso de la tarjeta de crédito: la trampa del "pago mínimo"

Acá el CFT se dispara sin que la mayoría lo note. Cuando pagás el mínimo de la tarjeta en lugar del total, el saldo restante empieza a generar intereses financieros — y esos intereses se capitalizan sobre un saldo que, si volvés a pagar el mínimo el mes siguiente, ya incluye los intereses del mes anterior. Es el mismo mecanismo de capitalización que separa la TNA de la TEA, pero aplicado mes a mes sobre un saldo que no para de crecer.

El resultado: una compra que parecía "financiada a tasa razonable" puede terminar costando el doble o el triple si se sostiene el pago mínimo durante varios meses. Es, literalmente, el mismo mecanismo de interés compuesto que vimos arriba, pero jugando en contra.

Un mito que hay que desarmar: "le gana a la inflación, entonces es una tasa buena"

Esta frase aparece todo el tiempo y mezcla dos cosas distintas. Que una tasa supere a la inflación te dice algo sobre si tu dinero como ahorrista mantiene poder de compra. No te dice nada sobre si esa misma tasa, como tomador de deuda, es manejable para tu bolsillo.

Si estás endeudándote, lo que importa es cuánto vas a pagar, durante cuánto tiempo y qué pasa si tus ingresos no acompañan — no si el número le gana o le pierde a un índice de precios.

¿Y si tengo una inversión?

La lógica también funciona al revés. Si colocás dinero y te ofrecen una tasa, tampoco deberías mirar únicamente el porcentaje anunciado. La pregunta siguiente debería ser: ¿cada cuánto se capitaliza? Porque si los intereses se reinvierten, el resultado puede ser diferente al de simplemente aplicar el porcentaje sobre el capital inicial. Y aparece nuevamente el interés compuesto — esta vez, a tu favor.

✅ Checklist antes de aceptar un préstamo (o firmar una inversión)

La tasa te dice cuánto cuesta el dinero. La cuota te dice si podés pagarlo. Y el CFT te ayuda a descubrir cuánto cuesta realmente la financiación.

1. TNA — te da la tasa nominal de referencia.
2. TEA — te ayuda a entender el efecto anual de la capitalización.
3. CFT — el dato clave: costo total del financiamiento con todo incluido.
4. Cantidad de cuotas — no es lo mismo 3 meses que 36.
5. Valor de cada cuota — ¿entra realmente en tu presupuesto mensual?
6. Total a devolver — debería ser de los primeros números que mirás.
7. Qué pasa si te atrasás — ahí aparecen los intereses punitorios.

La deuda también puede generar deuda

Una diferencia aparentemente pequeña puede multiplicarse cuando el monto es grande, el plazo es largo, los intereses se capitalizan seguido, la deuda se refinancia o se acumulan punitorios. Si no podés pagar una cuota y refinanciás, el problema deja de ser cuánto debías originalmente: ahora importa cuánto capital quedó pendiente y a qué tasa vuelve a crecer. Por eso una deuda cara puede convertirse rápidamente en una bola de nieve.

El porcentaje que aparece en letra grande no siempre es el número que más importa. La próxima vez que veas "TNA 90%", preguntate: ¿cuál es la TEA?, ¿cuál es el CFT?, ¿cuánto pago por mes?, ¿cuánto termino devolviendo? Esa es la diferencia entre financiarte de forma inteligente y quedar atrapado en una deuda.

Mariano Dragani

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Preguntas frecuentes sobre TNA, TEA y CFT

¿Qué diferencia hay entre TNA, TEA y CFT?

La TNA es la Tasa Nominal Anual, un indicador de referencia que no incorpora por sí solo el efecto de la capitalización. La TEA es la Tasa Efectiva Anual, que refleja ese efecto durante un año. El CFT, o Costo Financiero Total, busca mostrar el costo completo de un financiamiento, incluyendo intereses, comisiones, seguros, impuestos y otros cargos aplicables.

¿Una TNA del 90% significa que voy a pagar 90% de interés en un año?

No necesariamente. La TNA es una tasa nominal y su aplicación depende de la periodicidad de capitalización y de las condiciones del préstamo. Además, en una financiación con cuotas, el saldo de capital va disminuyendo a medida que amortizás la deuda. Por eso, no se puede calcular el costo total de un préstamo multiplicando simplemente el capital inicial por la TNA.

¿Cómo se calcula la TEA a partir de la TNA?

Cuando la tasa nominal se capitaliza periódicamente, la TEA se calcula con la siguiente fórmula:

TEA = (1 + TNA/n)ⁿ − 1

La letra n representa la cantidad de capitalizaciones por año. Por ejemplo, una TNA del 90% capitalizada mensualmente equivale aproximadamente a una TEA del 138,2%.

¿Qué es el CFT y por qué es importante?

El CFT es el Costo Financiero Total. Permite evaluar el costo de un financiamiento considerando no solamente los intereses, sino también los cargos asociados que correspondan, como comisiones, seguros e impuestos.

Es un dato fundamental para comparar préstamos, aunque también hay que revisar el plazo, el sistema de amortización, el valor de las cuotas y el total a devolver.

¿Qué tengo que mirar primero al comparar dos préstamos?

Primero, asegurate de comparar indicadores equivalentes y condiciones similares. Revisá el CFT, la cantidad de cuotas, el valor de cada cuota, el monto neto que recibís y el total que vas a devolver.

Una tasa más baja no alcanza para determinar el costo real si el préstamo tiene otros cargos o condiciones diferentes.

¿Por qué una cuota puede ser fija si los intereses cambian?

En el sistema de amortización francés, la cuota financiera se mantiene constante bajo las condiciones pactadas, pero cambia su composición. Al principio, una mayor parte de la cuota corresponde a intereses; con el paso del tiempo, aumenta la proporción destinada a amortizar capital.

Por eso, pagar una cuota fija no significa que todos los meses estés pagando la misma cantidad de intereses.

¿Qué pasa si pago solamente el mínimo de la tarjeta de crédito?

Cuando pagás el mínimo, el saldo pendiente continúa generando intereses según las condiciones de la tarjeta. Si volvés a pagar solamente una parte del saldo, la deuda puede crecer y extenderse durante más tiempo.

El efecto de la capitalización puede hacer que una compra termine costando mucho más que su precio original.

¿Una tasa que supera la inflación es una buena tasa para endeudarse?

No necesariamente. La comparación con la inflación puede ser relevante para analizar una inversión y su poder adquisitivo, pero no determina por sí sola si una deuda es manejable.

Si estás tomando un préstamo, también tenés que evaluar cuánto vas a pagar, durante cuánto tiempo y si tus ingresos permiten afrontar las cuotas.

¿La TNA, la TEA y el CFT sirven también para analizar inversiones?

Sí, aunque hay que tener en cuenta las condiciones específicas de cada producto. Para una inversión, es importante conocer la tasa ofrecida, la frecuencia de capitalización, el plazo, la posibilidad de reinvertir los intereses y los costos aplicables.

La TEA puede ayudar a comparar rendimientos efectivos cuando las condiciones son equivalentes.

Este artículo tiene fines exclusivamente educativos y no constituye asesoramiento financiero personalizado. Antes de tomar una decisión de endeudamiento o inversión, consultá las condiciones específicas con la entidad correspondiente.